12月15日，国度统计局发布11月信济数据。

受上年同时高基数等影响，11月工业、服务业、糜掷、投资等数据增速出现波动下行，关联词出口同比增速有所回升，价钱出现积极信号。

从结构数据来看，我国新兴产业在合手续发展壮大，后劲较大的服务糜掷增长较快，转型升级、“两重”等畛域投资合手续扩大，经济发展质料在有用提高。

尽管现时经济濒临一定下行压力，关联词前三季度我国经济增长5.2%，且宏不雅战略在进一步加力，全年将告成完了5%驾御的增长地方。

近期，中央经济职责会议开释积极信号，2026年将长远本质提振糜掷专项行径，推动投资止跌回稳。寰宇发展和改进职责会议指出，作念好今明两年战略衔尾、职责衔尾，推动战略靠前发力，完了精良开局。

出口和服务糜掷逆势回升

从11月数据来看，11月信济启动举座建壮。

11月畛域以上工业增多值同比增长4.8%。1~11月份，寰宇畛域以上工业增多值同比增长6.0%，较1~10月份回落0.1个百分点，举座保管建壮。11月，寰宇服务业分娩指数同比增长4.2%。1~11月，寰宇服务业分娩指数累计同比增长5.6%，较1~10月份回落0.1个百分点，完了镇定增长。

供给端延续了转型升级的态势，新兴产业、当代服务业增长较快。比如，1~11月份，电子专用材料制造、集成电路制造等行业增多值诀别增长22.9%和24.6%，工业机器东谈主、工业规定沟通机及系统产物产量同比诀别增长29.2%、87.6%。11月份信息传输软件和信息时刻服务业、租借和商务服务业分娩指数同比诀别增长12.9%和8.4%，当代服务业发展势头精良。

11月，社会糜掷品零卖总和同比增长1.3%。1~11月份，社会糜掷品零卖总和同比增长4.0%，高于昨年全年增速，糜掷延续规复态势。

糜掷品以旧换新战略效应照旧显著。11月份名额以上单元文化办公用品类、通信器材类商品零卖额同比诀别增长11.7%和20.6%，连续保合手较快增长。

需要指出的是，1~11月份服务零卖额同比增长5.4%，增速比1~10月份加速0.1个百分点，暴露出服务糜掷增长后劲较大，糜掷结构延续升级发展的态势。其中，体裁闲适服务类、通信信息服务类、旅游参议租借服务类、交通出行服务类零卖额较快增长。

国联民生证券首席经济学家陶川暗示，11月糜掷增速放缓背后，除了高基数效应外，“双十一”促销行动前置等成分，在一定经过上透支了部分糜掷。永恒来看，糜掷的合手续复苏，有赖于住户收入预期的改善和糜掷场景的拓展。

1~11月份，寰宇固定财富投资（不含农户）同比下跌2.6%；扣除房地产开发投资，寰宇固定财富投资增长0.8%。分畛域看，基础要领投资同比下跌1.1%，制造业投资增长1.9%，房地产开发投资下跌15.9%。

东方金诚首席宏不雅分析师王青暗示，1~11月制造业投资中，铁路、船舶、航空航天和其他输送拓荒制造业以及新动力汽车制造业投资照旧保管较高增长，暴露新质分娩力在加速壮大。

出口则保管异常韧性。11月份，货品收支口总和同比增长4.1%，比上月加速4.0个百分点。其中，出口增长5.7%，入口增长1.7%。1~11月份，货品收支口总和同比增长3.6%。其中，出口增长6.2%，入口增长0.2%。

扩内需战略有望加速推出

尽管10~11月份经济濒临一定下行压力，关联词稳增长战略在赓续发力，全年将告成完成5%驾御的增长地方。

12月15日，国度统计局新闻发言东谈主、总经济师、国民经济详细统计司司长付凌晖在国新办发布会上暗示，从全年情况看，尽管有不毛有压力，但我国经济韧性强，宏不雅战略复旧有劲，新动能稳步成长，完了全年预期地方有较好条款。下阶段，要本质愈加积极有为的宏不雅战略，合手续扩大内需、优化供给，效率稳事业、稳企业、稳商场、稳预期，推动经济完了质的有用提高和量的合理增长，为“十五五”开好局、起好步打下坚实基础。

12月13日，中央财办分摊当年职责的副主任、中央农办主任韩文秀在中国海外经济换取中心举办的“2025~2026中国经济年会”上暗示，本年全年经济社会发展主要预期地方将告成完了，经济总量瞻望将达到140万亿元驾御。主要经济想法发扬好于预期，好多机构预测，全年经济增长5%驾御，我国仍然是寰球经济增长的最大引擎。事业场合总体建壮，外贸较快增长，出口多元化收效显著，当代化产业体系诞生加速鼓动。新质分娩力稳步发展，东谈主工智能、生物医药、机器东谈主等研发和期骗处在寰球第一梯队。纵深鼓动寰宇长入大商场诞生，详细整治内卷式竞争，光伏等行业的供求联系和价钱走势出现积极的变化。

韩文秀暗示，2026年要长远本质提振糜掷专项行径，制定本质城乡住户增收贪图，连续提高城乡住户基础待业金。优化“两新”战略本质，给地方更多自主空间。算帐糜掷畛域分歧理的截至门径，开释服务糜掷的后劲。中国入境糜掷还有很大的增漫空间，要优化入境糜掷环境，打造“购在中国”品牌。

不仅是提振糜掷，扩大投资也有望靠前发力，推动完了2026年精良开局。

12月12至13日，寰宇发展和改进职责会议在北京召开。会议指出，2026年要多措并举促进投资止跌回稳。充分贯通“两重”诞生、新增地方政府专项债券等各样政府投资资金作用，符合增多中央预算内投资畛域，连续贯通新式战略性金融器用作用，不竭提高投资效益。面向“十五五”沟通本质要紧工程口头。进一步明确投资规定，塌实作念好前期职责，加强投资口头赈济。长远本质促进民间投资发展的几许门径，有用引发民间投资活力。

韩文秀暗示，中国的城镇化、科技改进、产业升级、民生改善等方面皆还有很大投资空间，比如东谈主均基础要领存量老本仅为发达国度的20%—30%。2026年要符合增多中央预算内投资畛域，优化本质“两重”口头，优化地方政府专项债券用途处置，连续贯通新式战略性金融器用的作用，靠前本质具备条款的“十五五”要点口头，贯通要紧工程牵引带当作用。落实促进民间投资的战略门径，有用引发民间投资活力。

王青暗示，着眼于建壮2026年一季度宏不雅经济启动，愈加积极有为的宏不雅战略有望前置发力，要点是扩大国内需求，包括开释糜掷后劲、增多有用投资等。瞻望降息降准有望加速落地，明岁首财政战略在提振糜掷、加速基建投资等方面会显赫发力。