重点暖热

A股多个指数诊疗成效

深圳证券来回所及深圳证券信息有限公司此前发布公告，字据指数编制行为，将对深证成指、创业板指、深证100、创业板50等深市指数引申样本依期诊疗。本次诊疗将于2025年12月15日负责引申，深证成指将更换17只样本股，调入主板公司7家，创业板公司10家，包括德明利、沃尔核材、拓维信息、四方精创等；创业板指将更换8只样本股，调入双林股份、常山药业、富临精工、长芯博创等；深证100将更换7只样本股，调入主板公司4家，创业板公司3家，调入藏格矿业、国货航、东山精密、胜宏科技等；创业板50将更换5只样本股，调入常山药业、菲利华、协创数据等。

此外，中证指数有限公司11月28日公布沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等指数样本依期诊疗决策。这次诊疗为指数样本的依期诊疗，将于12月12日收市后（即12月15日）负责成效。

其中，沪深300指数更换11只样本，国联民生、光启时期、宁波港、华电新能、东山精密、中天科技、指南针、光芒传媒等调入指数，调出名单包括一汽摆脱、欧派家居、福莱特、龙源电力、天合光能等。

中证500指数更换50只样本，东方雨虹、和而泰、华虹公司、盐田港、巨室数控、欧派家居、中策橡胶、苏泊尔等调入指数，调出名单包括中国长城、森马衣饰、中语传媒、王府井等。

中证1000指数更换100只样本，风华高科、仕佳光子、国机精工、永鼎股份、涪陵榨菜、星河磁体、翰宇药业等调入指数。

中证A50指数更换4只样本，中际旭创、华工科技、光启时期、胜宏科技调入指数，调出名单包括中兴通信、三环集团、上海机场、华鲁恒升。

中证A100指数更换6只样本，东方金钱、光启时期、中科晨曦等调入指数，调出名单包括上海机场、紫光国微、中信证券等。

中证A500指数更换20只样本，中天科技、创世纪、博瑞医药、国泰海通、芯原股份等调入指数。

宏不雅•要闻

中央财办发声：将字据时局变化出台引申增量策略

12月13日，中国国际经济计议中心举办2025—2026中国经济年会。中央财经委员会办公室摊派渊博使命的副主任、中央农村使命诱骗小组办公室主任韩文秀默示，2025年我国主要经济主见阐扬好于预期，经济总量估量达到140万亿元独揽。2026年还将字据时局变化出台引申增量策略，要协同领路存量策略和增量策略集成效应，推动经济稳中向好。

三部门：更纵欲度提振骤然

近日，商务部、中国东谈主民银行、金融监管总局长入印发《对于加强商务和金融协同 更纵欲度提振骤然的见知》（以下简称《见知》）。《见知》提议3方面11条策略措施。一是深入商务和金融系统合营；二是加大骤然重点领域金融撑持；三是扩大政金企对接合作。商务部财务司负责东谈主默示，下一步，商务部将会同中国东谈主民银行、金融监管总局，率领各地联系部门和金融机构加强合营，推动联系举措落地成效，更纵欲度撑持惠民生和提振骤然，为“十五五”高兴开局作出积极孝顺。

推动投资止跌回稳！财政部关键会议

12月12日，财政部党组文告、部长蓝佛安主办召开党组会议，传达学习中央经济使命会议精神，研究财政部门贯彻落实使命。会议指出，按照中央经济使命会议部署安排，来岁策略取朝上，要对峙稳中求进、提质增效，领路存量策略和增量策略集成效应，加大逆周期和跨周期调度力度，进步宏不雅经济科罚服从。财政部门要准确把执来岁经济使命的总体要乞降策略取向，保持必要的财政赤字、债务总边界和支拨总量，提高策略精确性和有用性。用好用足种种政府债券资金，刊行超恒久相称国债，持续撑持“两重”建设、“两新”使命。撑持优化“两新”策略引申，用好个东谈主骤然贷款和就业业计议主体贷款“双贴息”策略，纵欲撑持引申提振骤然专项行为。稳健增多中央预算内投资边界，优化引申“两重”技俩，优化处所政府专项债券用路过管，更好领路政府投资带动效应，推动投资止跌回稳。

好意思联储新主席东谈主选，特朗普“点名”了

好意思国总统特朗普12日默示，好意思国联邦储备委员会前理事凯文·沃什是下一任好意思联储主席职位的头号候选东谈主，白宫国度经济委员会主任凯文·哈西特也很出色。特朗普今日在摄取《华尔街日报》采访时说，沃什位列他心目中的名单前哨。他同期称，沃什和哈西特两东谈主齐可以。 特朗普说，但愿联邦基金利率一年后被降至“1%以至更低”，以匡助好意思国财政部缩短好意思国国债的高额融资成本。他还说，下任好意思联储主席应该在制定利率策略时磋议他的主张，但不消全齐按照他的主张行事。

金融•证券

央行：继续引申落幕宽松的货币策略 坚决真贵金融阛阓稳当运行

12月12日，中国东谈主民银行党委文告、行长潘功胜主办召开党委会议，传达学习中央经济使命会议精神，落实世界金融系统使命会议条款，研究部署贯彻落实举措。会议强调，继续引申落幕宽松的货币策略，加速鼓舞金融供给侧结构性改良。把促进经济结识增长、物价合理回升四肢货币策略的关键考量，纯真高效独揽降准降息等多种货币策略用具，把执好策略引申的力度、节拍和时机，保持流动性充裕。

央行最新发布！前11月社融增量超33万亿元

12月12日，中国东谈主民银行发布的最新金融统计数据讲述表露，经初步统计，2025年前11个月社会融资（社融）边界增量累计为33.39万亿元，比上年同期多增3.99万亿元。11月末，社融存量的同比增速为8.5%，与上月持平；广义货币（M2）增速8%，环比下跌0.2个百分点；反应资金活化程度的狭义货币（M1）增速为4.9%，环比下跌1.3个百分点。

金融监管总局：坚决拦阻增量风险，撑持结识房地产阛阓

12月12日，金融监管总局党委召开会议，传达学习中央经济使命会议精神，联结世界金融系统使命会议部署条款，研究贯彻落实措施。党委文告、局长李云泽主办会议。会议强调，坚决履行风险防控首位主责，着力化解存量风险，坚决拦阻增量风险，严守不“爆雷”底线。撑持结识房地产阛阓，进一步领路城市房地产融资和洽机制作用，助力构建房地产发展新模式。率领银行保障机构按照阛阓化法治化原则，积极化解处所政府融资平台金融债务风险。

北交所市值打新开动网上测试？多家券商复兴

据证券时报·券商中国报谈，近日，有阛阓音信称“北交所市值打新已进入彀上测试阶段”。就此，多家券商东谈主士向券商中国记者默示，现在公司暂时莫得开展北交所市值打新方面的系统测试。不外，也有券商默示，计议方面此前调研过联系情况。

要紧犯罪强制退市！10东谈主被判刑

昔时因作秀被强制退市的紫晶存储，近日收到法院出具的刑事判决书，包括实控东谈主在内的10东谈主被判刑，其中刑期最高的达七年六个月。

产业•公司

宇树科技发布

12月13日，宇树科技晓谕首发东谈主形机器东谈主“App Store”，用户可以将试验好的跳舞、技击、干活等模子一键上传共享，也可以下载其他开导者开导的动作部署到机器东谈主。

摩尔线程，紧迫复兴

12月12日晚间，摩尔线程（688795.SH）发布公告，拟使用不进步75亿元的部分闲置召募资金进行现款经管。公告败露引起暖热，摩尔线程联系负责东谈主默示：“公司前期明确败露了召募资金的技俩权略，所募75亿资金有分阶段、明确的研发、时期升级等一系列使用安排，也将严格按照既定募投技俩权略的鼓舞。技俩引申周期为三年，资金支拨将字据技俩经由分阶段拨付。因为技俩是分阶段干预，现阶段为进步召募资金使用成果，在确保募投技俩顺利引申、不影响原有资金安排、且保障召募资金安全的前提下，现时公司拟对部分暂时闲置的召募资金进行现款经管，以合理提高资金收益，相宜公司及全体股东的利益。”

本周暖热

本周新股申购

字据刊行安排，本周暂有5只新股申购，具体如下：

周一：

健信超导 申购代码：787805

周二：

江天科技 申购代码：920121

周五：

双欣环保 申购代码：001369

誉帆科技 申购代码：001396

强一股份 申购代码：787809

本周解禁股

东方金钱网统计数据表露，12月15日至12月21日，A股阛阓将有30家上市公司迎来限售股解禁。以个股最新价计较，30股解禁市值总共130.41亿元。从解禁边界来看，燕东微解禁市值最高，进步55亿元。此外，还有林泰新材、盛新锂能解禁市值进步10亿元。

央即将开展6000亿元买断式逆回购

12月12日，中国东谈主民银行发布公告称，将在12月15日以固定数目、利率招标、多重价位中标样式开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。本次操作后，央行在12月两个期限品种买断式逆回购实现加量续作，为集会7个月加量续作。

机构策略

中信证券：表里兼顾，寻求错杂

中信证券研报觉得，从这次中央经济使命会议内容来看，作念大内轮回仍是要点，定位和昨年相同。但对于股票阛阓而言，内需品种和外需品种的预期和订价与昨年存在宽阔互异：昨年底投资者对外需多量严慎，对内需充满期待，但最终外需的阐扬大超预期；本年是重仓布局外需敞口品种，预期相对充分，但对内需品种欠缺信心；践诺上，来岁外需继续超预期的难度在加大，但内需可期待的成分在增多。从这些角度来看，国际敞口品种事迹终局力强，但估值继续进步难度大；内需敞口品种景气度一般，但一朝超预期建树，估值弹性不小。配置上要寻求错杂，即国际敞口为基底、内需积极变化也会产生催化的品种。

中信建投：跨年行情蓄势待发

中信建投研报觉得，从9月初至12月初，AH两地阛阓资格了较万古刻的诊疗，投资者心计趋于严慎，而近期，多项关节事件与数据接踵公布，举座基调相宜或略好于阛阓预期。中信建投觉得牛市底层逻辑仍在，主要由结构性行情和成本阛阓改上策略推动。现在阛阓仍是基本完成诊疗，重复基金名次基本落地，跨年有望迎来新一波行情。中期行业配置方面，重点暖热具有一定景气催化的有色金属和AI算力，主题上以营业航天为主，可控核聚变和东谈主形机器东谈主为辅；港股也具有投资契机，潜在热门板块主要有互联网巨头、立异药。重点暖热：有色、营业航天、AI、东谈主形机器东谈主、可控核聚变、立异药、非银金融等。

国泰海通：延续双干线平衡配置，预防来回波动

国泰海通研报觉得，估量2025年终末两周，一方面，好意思联储12月降息25bp如期落地，且多项举措预期总体偏鸽，中期维度继续作念好黄金、有色及新兴阛阓股票等降息受益资产的平衡配置；另一方面，国内偏积极的宏不雅策略定调，使得风偏有所进步，中期看来岁权力阛阓的春季行情值得期待，或成为成长类资产反弹的关键窗口期。配置上，围绕表里干线平衡布局，短期仍以顺周期类权力资产为主，AH股科创主题权力为辅，搭配短久期固收、黄金及REITs作念风险对冲，预防好意思联储降息预期终局后及日本超预期加息形成的资产来回波动。

校对：廖胜超